文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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1. 美股今天更新二季度的GDP，环比萎缩32.9%。其实这个也能预想到GDP的下滑，毕竟疫情这么严重。受此影响，美股、欧股也出现了一些下跌。美股标普500下跌大约1%，德国、英国等股市下跌2-3%。A股最近能不能回到4星级，就看海外市场能不能给点机会了。这两年A股逐渐被MSCI等国际指数纳入，海外的投资者持有A股的比例也在逐渐提高。目前外资持有A股的占比，已经接近公募基金持有A股的占比了，这也是不容小觑的一股力量。而且MSCI纳入A股，目前进度只完成了20%，后面还有80%会在未来若干年实施完毕。A股以前是一个湖，跟外面的大海联系没那么紧密，外面的风浪进不来。不过现在多了沪港通深港通，又有MSCI等指数的纳入，相当于多挖了好几条河道。虽然A股整体没有到特别贵，但如果看某些细分板块，估值差距已经比较大了。比如说创业板50，市盈率达到100倍，距离2015年牛市高位也不远。最近各大基金更新了二季报，按照二季报的数据，有机构统计了主动股票基金，规模最大的12家基金公司，持有股票的平均估值。如果从整个公司持有股票估值的角度，持仓估值最低为东方红、兴全基金，持仓股票的加权市盈率为37.26倍、51.80倍。持仓估值最高的是富国基金、广发基金，持仓股票的加权市盈率为106.46倍、211.02倍。持股市盈率最高的广发，是持股市盈率最低的东方红的约6倍。这也说明不同基金公司，对当前市场下，看好的品种差别非常大。我们以前给大家介绍过一个「申万低市盈率指数」和「申万高市盈率指数」。这两个指数，都是从2000年1000点开始起步，到今天，低市盈率指数上涨到6800点，高市盈率指数只涨到1200点。但这个估值通常是对3-5年的收益有影响，短期走势往往跟估值关系不大，跟市场情绪面关系更大一些。银行螺丝钉精心为大家提供的第1466期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟A股基金比较。表格中为原始数据。
c. 空白表示没有或不适合参考这一项。
d. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
e. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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